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萬達商業地產將赴港上市 或創年內港股最大IPO

  繼大連萬達集團商業地產股份有限公司(以下簡稱商業地產)被曝赴港IPO後，昨日，隨著其申請版本的招股書在港交所的披露，萬達商業地產新一輪沖刺IPO的大幕隨之拉開。

  此次招股書中並沒有披露招股價格，但據已披露部分顯示，2014年7月，公司按照每股7.36元人民幣的發行價，向61名公司主要管理層(包括部分現有股東、董事、高級管理層成員及雇員以及大連萬達集團的若幹雇員)發行共計1388萬股新股份，占發行後股份總數的3.58%。

  此外，根據招股書，大連合興投資有限公司直接持有萬達集團99.76%的全部已發行股本，而王健林持有大連合興98%的股權，剩餘的2%由王思聰持有。王健林直接持有萬達集團0.24%的股權，同時，通過大連合興98%的直接權益將間接持有萬達集團97.77%的股權。

  銷售數據僅次於萬科

  根據已經公佈的招股書顯示，按照商業及住宅物業合同銷售額計算，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，萬達商業地產合同銷售額分別為902億元、1012億元、1264億元及567億元。此外，截止到2014年6月30日，萬達商業地產總持有面積(包括在建)達到2950萬平方米，其中已完工1684萬平方米。

  僅從數字上可以看出，目前萬達商業地產的銷售數據在國內僅次於萬科集團，而物業持有面積(包括在建)已經超越全球最大商業物業管理公司--美國西蒙公司2450萬平方米。

  "西蒙公司目前新增面積很少，萬達的經營模式決定瞭未來物業持有的面積還將持續擴大。"某業內人士預測，隨著萬達商業地產衍生業務及新業態占比越來越多，未來3-5年內銷售額也將實現較土信貸苗栗頭屋土信貸大跨越。

  將擴大國際市場佈局

  一位業內人士分析，萬達商業地產可銷售物業部分，住宅僅占30%左右，而占據大部分的商業物業占70%左右，受到宏觀調控影響較小，因此從單個項目現金流來看，基本維持平衡，且利潤水平高於行業水平。

  截至2013年，萬達商業地產實現總收入868億元，復合增長率為30.7%。2013年和2014年上半年合同銷售總額分別為1264億元和567億元。根據現有的土地儲備和未來物業發展計劃，萬達商業地產方面表示將能夠與2015年底前實現擁有總建築面積2500萬平方米的已完工物業組合(包括已完工投資物業和酒店)。為瞭實現成為全球持有面積最大的商業地產公司，萬達表示將通過進軍國際市場、擴大國際佈局、提升資產管理能力等策略來拓展其業務及營運。

  萬達院線、大歌星、文化旅遊未被"裝"進去

  根據萬達商業地產此次的上市架構來看，萬達集團旗下眾多的業務板塊中，僅包括瞭萬達廣場、萬達城、海外物業、萬達酒店集團(香港)、英國聖汐遊艇公司；而萬達院線、大歌星、文化旅遊、兒童產業及百貨，和美國AMC等並不在這一序列。

  業內人士分析，購物中心、豪華酒店和銷售物業是組成此次萬達商業地產上市的主體部分，而沒有納入進來的眾多板塊，包括院線、百貨等，未來都不排除單獨運作上市的可能。

  O2O仍具有巨大想象空間

  近期阿裡巴巴海外土信貸彰化芳苑土信貸土信貸彰化北斗土信貸上市估值達到1749億美元，也讓前不久剛剛牽手的"騰百萬"組合備受期待。盡管市場上對於萬達商業地產上市的整體估值尚未有定論，但某港股分析師認為"在牽手騰訊、百度後，萬達的商業地產通過進行線上線下融合是大勢所趨，同時還會尋求到核心盈利模式"。該人士還指出，萬達龐大的資產與O2O結合之後，在資本市場也會獲得較高的認可度。

  另一位不願具名的業內人士則認為，銷售型物業未來會有波動，但"O2O通過線上線下的融合，將具有無限的想象力"。

  盡管商業地產歷來是萬達集團旗下的重頭戲，但在此次萬達商業地產的招股書中，處處顯露"去地產化"痕跡。萬達集團董事長王健林也在此前多個場合表示，萬達真正的目的就是要做平臺，銷售隻是為瞭持續穩定的現金支持。萬達不是單純的開發商，而是人們線下生活消費及文化娛樂的綜合消費平臺提供商。



新聞來源http://qd.house.sina.com.cn/news/2014-09-19/07592914657.shtml


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